Ton bug semble être le clamping qui n'a pas été appliqué.
Actuellement, il n'y a aucune manière de faire des ClipPlanes dans Irrlicht (sans modifier je veux dire) donc pour faire disparaître tout ce qui est en dessous de la surface de l'eau (et qui cause ces artefacts dans le reflet), j'ai dû développer un shader exprès qui réglait le problème.
Voilà pourquoi dans mon code, il y a la ligne :
water.ApplyClampingOnTerrain(terrain);

Maintenant mea maxima culpa, la version libérée de la Water Scene Node avec Irrlicht .NET CP 0.7 est une version buggée (en fait j'avais fait un test et commenté une partie de code) mais ce bug ne devrait pas apparaître dans la version que tu utilise (0.6).

Tout ça pour te dire que la version actuelle qui est sur le SVN du wrapper fonctionne à 100% et ne présente pas ce bug.