Au moment de la création du Device, tu spécifies le handle de la PictureBox (System.Windows.Forms.Control.Handle, membre commun à tous les contrôles) au constructeur du device. Donc oui, il faudrait dans ce cas créer plusieurs device.

Mais ça c'est vraiment moche, bon ok c'est rapide mais c'est moche et lourd.
La solution idéale c'est de faire un RenderToTexture (cf http://irrlichtnetcp.sourceforge.net/index.php/Irrlicht_13_:_Render_To_Texture).
Ensuite, tu as ta texture où tu as effectué le rendu, et comme tu es un utilisateur sérieux, tu as téléchargé la encore-plus-dernière-que-l'autre version d'Irrlicht .NET CP sur le SVN et tu as accès à la fonction Texture.DOTNETImage qui te permet de convertir une texture Irrlicht en texture .NET, que tu pourras appliquer à ta PictureBox